El lanzamiento de tokens compatibles con la MICA implica el diseño, la emisión y la distribución de criptoactivos en la UE siguiendo el Reglamento sobre los mercados de criptoactivos. El éxito depende de que clasifique correctamente el token, prepare un documento técnico que cumpla con las normas, implemente medidas de protección al consumidor y de lucha contra el blanqueo de dinero y alinee los contratos inteligentes con las obligaciones reglamentarias. Esta es tu ruta:
Clasifique el tipo de su token y determine la aplicabilidad de MiCA.
Redacte un documento técnico que cumpla con la MICA y notifique a las autoridades o solicite las aprobaciones necesarias.
Establezca medidas de gobernanza, reservas, custodia y AML/KYC.
Asóciese con un CASP o autorice la oferta de servicios de un CASP y aproveche el acceso en toda la UE mediante la presentación de pasaportes.
Desarrolle contratos inteligentes para el cumplimiento, la resiliencia y la gestión de incidentes.
Gestione los riesgos de forma continua y mantenga la transparencia.
Qué es MiCA y por qué es importante para los lanzamientos de tokens
MiCA es el marco regulador de la UE para los criptoactivos que no están cubiertos por las leyes de valores existentes. Establece estándares para la emisión de tokens, las reservas, la divulgación, la gobernanza y los servicios criptográficos. Los beneficios de los lanzamientos que cumplen con los requisitos de la MICA incluyen:
Claridad legal en la emisión y comercialización.
Mejora de la protección del consumidor, fomentando la confianza de los usuarios.
Acceso al mercado en toda la UE tras la autorización.
Condiciones justas para la cotización en bolsa y la liquidez.
¿Están sus tokens dentro del alcance de MiCA?
La MiCA se aplica a los criptoactivos ofrecidos o negociados en la UE, a menos que se clasifiquen como instrumentos financieros según la MiFID II o se excluyan explícitamente.
Tokens de utilidad
Proporcione acceso digital a los bienes/servicios del emisor.
Obligaciones: documento técnico de MiCA, notificación a la autoridad, marketing justo, controles operativos.
Casos de uso: acceso a la red, funciones de software, activos de juegos.
Tokens referenciados a activos (ART)
Mantenga un valor estable haciendo referencia a activos como el dinero fiduciario, las materias primas o las criptomonedas.
Obligaciones: autorización del emisor, aprobación del documento técnico, administración de reservas y gobierno.
Casos de uso: fichas de valor estable para pagos.
Tokens de dinero electrónico (EMT)
Haga referencia a una moneda fiduciaria única para obtener un valor estable.
Obligaciones: emisión por parte de entidades autorizadas, canjeabilidad, protección y aprobación del documento técnico.
Casos de uso: monedas estables para pagos.
Tokens no fungibles (NFT) y fraccionalización
Los NFT únicos pueden estar fuera del alcance, pero las colecciones grandes o fraccionadas pueden incluirse en la MiCA.
Espere obligaciones para los NFT fungibles o fraccionados.
Tokens de seguridad frente a criptoactivos de MiCA
Los tokens que califican como instrumentos financieros se rigen por la MiFID II, no por la MiCA.
Realice un análisis legal para evitar riesgos de cumplimiento.
Hoja de ruta paso a paso para lanzar tokens compatibles con MiCA
Análisis y clasificación de brechas regulatorias
Asigne las características del token a las categorías de MiCA.
Compruebe los factores desencadenantes de la ley de valores.
Determine si se aplica un estado «significativo».
Configuración de la entidad y participación de la autoridad
Elija un Estado miembro para la constitución.
Prepárese para la autorización del emisor cuando sea necesario.
Colaborar con la autoridad nacional sobre el alcance y el proceso.
Preparación del documento técnico compatible con la MICA
Incluya todo el contenido requerido: diseño, riesgos, gobierno, procedimientos de reclamación.
Preséntela ante la autoridad y publíquela.
Gobernanza, reservas y protección
Establecer la gobernanza: gestión, responsabilidades, independencia de riesgos.
Defina las pautas de reservas, custodia e inversión.
Implementación de AML/KYC y reglas de viaje
Implemente el KYC y la supervisión basados en el riesgo.
Adopte la regla de viaje de la UE para las transferencias criptográficas.
Seguridad de TI y resiliencia operativa
Alinee los estándares de riesgo de las TIC de la UE.
Desarrollar medidas de ciberseguridad y estrategias de subcontratación.
Cumplimiento de marketing y comunicaciones
Garantice un marketing claro y justo alineado con el documento técnico.
Evite las afirmaciones sin fundamento y divulgue los riesgos.
Diseño tokenómico con protección al consumidor
Defina el suministro, la concesión y las políticas de tokens de forma transparente.
Para ART/EMT, garantice políticas de canje justas.
Custodia, carteras y protección de activos
Siga las reglas de segregación y autorización de custodia del CASP.
Apoye la autocustodia segura.
Autorización, registro y pasaporte
Solicite las autorizaciones necesarias y utilice el pasaporte para operaciones en toda la UE.
Las empresas no pertenecientes a la UE pueden necesitar una entidad o asociaciones de la UE.
Gestión continua de informes e incidentes
Divulgue las reservas, los cambios de gobierno y los incidentes.
Mantenga los procedimientos de respuesta y revisión de incidentes.
Documentación requerida para un lanzamiento compatible con MICA
Lista de verificación de los requisitos del documento técnico
Describa los detalles del emisor, la clasificación de los tokens y la tecnología.
Cubre la tokenomía y la gobernanza.
Divulgue los impactos ambientales y climáticos.
Términos, políticas y procedimientos
Establezca condiciones de uso, AML/CFT, seguridad de las TIC y protección de datos.
Divulgaciones de riesgos y conflictos de intereses
Proporcione divulgaciones de riesgo destacadas.
Gestione y divulgue los conflictos de intereses.
Gestión de quejas e incidentes
Establezca canales claros para las quejas y la respuesta a los incidentes.
Consideraciones técnicas y de contratos inteligentes
Controles de contratos inteligentes
Utilice contratos regulables para abordar los errores y los cambios normativos.
Incluya medidas de emergencia y sométase a auditorías independientes.
Restricciones de transferencia y cumplimiento en la cadena
Implemente la verificación de restricciones y sanciones jurisdiccionales.
Alinéese con las políticas de custodia y canje.
Certificaciones de reserva e integridad de Oracle
Para ART/EMT, publique los detalles de la reserva y obtenga las atestaciones.
Utilice oráculos descentralizados y gestione los riesgos de manipulación de precios.
MiCA frente a otros marcos regulatorios de la UE
MiCA frente a MiFID II y leyes de valores
Los tokens como instrumentos financieros entran en el ámbito de la MiFID II.
Realizar pruebas de instrumentos financieros.
Directiva MiCA frente a la directiva sobre dinero electrónico
Los técnicos de emergencias médicas deben cumplir con los requisitos de dinero electrónico y MiCA.
Regímenes nacionales y disposiciones transitorias
Algunos estados permiten períodos de transición; se recomienda el cumplimiento anticipado.
Estrategia transfronteriza para el lanzamiento de un token compatible con la MICA
Acceso al mercado de la UE y pasaportes
Seleccione un Estado miembro útil para las operaciones principales.
Pasaporte para su distribución en toda la UE.
Emisores de terceros países y asociaciones CASP
Establezca una filial o socio de la UE con los CASP autorizados.
Cotización bursátil y liquidez
Lista de plataformas autorizadas.
Cumpla con las normas de integridad del mercado.
Presupuesto, cronograma y estructura del equipo
Impulsores de costos y secuenciación
Los costos legales, tecnológicos y de cumplimiento son clave.
Secuencia: clasificación, diseño, documento técnico, tecnología, participación de las autoridades, lanzamiento.
Funciones y responsabilidades
Establezca una gobernanza que abarque los aspectos legales, de cumplimiento, financieros, de ingeniería y de marketing.
Trabajando con asesores externos
Involucre a expertos legales, de auditoría y de AML.
Asóciese con proveedores de custodia y seguridad.
Errores comunes que se deben evitar
Clasificar mal los tokens o ignorar las leyes de valores.
Subestimar los requisitos del documento técnico.
Lanzamiento sin controles de cumplimiento.
Marcos débiles de gestión de incidentes y AML.
Lista de verificación para lanzar tokens compatibles con MICA
Clasifique los tokens y realice análisis legales.
Diseñe la tokenomía y redacte un documento técnico.
Establezca funciones de cumplimiento y soluciones tecnológicas.
Prepárese para la autorización y el lanzamiento.
Casos prácticos de lanzamientos compatibles con la MICA
Token de utilidad SaaS: redacta un documento técnico y los socios para la cotización en bolsa.
EMT con referencia a Fiat: mantiene reservas de alta calidad y transacciones seguras.
ART con referencia a la cesta: representa una cesta diversificada y garantiza una gobernanza sólida.
Herramientas, plantillas y recursos
Plantillas de documentos técnicos, políticas de lucha contra el blanqueo de dinero y planes de riesgo de las TIC.
Plantillas de auditoría y diligencia debida de los proveedores.
Preguntas frecuentes sobre el lanzamiento de tokens compatibles con MiCA
No todos los tokens necesitan autorización, pero los emisores de ART/EMT sí.
Los documentos técnicos son necesarios para las ofertas públicas.
Los NFT fraccionados o efectivamente fungibles pueden clasificarse como MiCA.
Glosario de términos de MiCA
MiCA: Regulación de los mercados de criptoactivos.
Token de utilidad: acceso a los bienes/servicios del emisor.
ART y EMT: Tokens que hacen referencia a activos o moneda fiduciaria única.
CASP: Proveedor de servicios de criptoactivos.
Pasaporte: autorización operativa en toda la UE.
Conclusión y próximos pasos
Comience con una clasificación precisa, diseñe en torno a los fundamentos legales y redacte un documento técnico completo. Implemente el AML e involucre a su NCA lo antes posible. Planifique la expedición de pasaportes en toda la UE y garantice el cumplimiento inteligente de los contratos. Con la hoja de ruta y los socios adecuados, puede lograr el cumplimiento de la normativa y el éxito en el mercado.
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